中国的数万亿外汇储备中的大多数并非中国人自己的财产。总理温家宝在2009年接受英国《金融时报》专访时也坦诚"外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，购买来用。"
2006年2月底中国大陆的外汇储备总额为八千亿美元，首次超过日本，位居全球第一。2011年12月底中国大陆的外汇储备总额达到三万亿美元。巨额的外汇储备是中共向国内人民展示中国不差钱的重要指标，但是中共政府也越来越觉得过多的外汇储备是个烫手山芋，因为中国的外汇储备的形成很大程度上与中国的外汇管理体制有关。
中国的外汇体制不同于日本与欧美国家。中国的外汇储备不是政府用财政收入去市场上购买回来的，因为在中共政府的财政支出报告中，从来都没有一项是用于购买外汇的。事实上，中国现行外汇制度决定中共政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美元等外汇。
举个简单的例子，一位美国华侨给他在大陆的家人寄去1,000美元，家人拿着支票去当地的建设银行取钱，建设银行按当时的汇率，比如7：1，给家人7,000人民币，然后，建设银行用1,000美元到人民银行去要回7,000人民币（手续费等这里不算），人民银行是中央银行，没有钱，于是就开动印钞机，印出7,000人民币给建设银行，结果呢，人民银行把这1,000美元计入外汇储备，国家就多了1,000美元的外汇储备，又跑到美国去购买美国国债去了。这个故事刻画了一位美国华侨辛苦挣来的1,000美元最后是如何变成了中国的外汇储备的。所以，中国的数万亿外汇储备中的大多数并非中国人自己的财产。
有一阵子，特别是2008年美国金融危机之后，中国的一些经济学者要求政府不要去买美国国债支持美国经济，而应该把几万亿的外汇储备分给中国人民。这种言论更是引发网民们的热烈响应，要求政府把巨额的外汇储备用来解决民生问题。后来国家外汇管理局原局长吴晓灵出面说明中国巨额外汇储备不可分的理由："一是因为它是由中央银行用发行人民币的方式收购进来的；二是因为它是国家对外履行国际债务的保证，即政府、企业和个人要使用外汇偿付对外债务时能用人民币换成外汇去偿付债务。"【26】总理温家宝在2009年接受英国《金融时报》专访时也坦诚"外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债，如果财政使用必须发行国债，购买来用。"【27】
中国外汇储备含有外国商人来华投资的款项，中国所积欠的外债（联合国等国际机构的援助和贷款），中国海外侨民的汇款，国际劳务人员带入中国的外币，还有"热钱"即国际游资，以及贸易顺差。即使在贸易顺差中，也并非全部是中国人的，其中很一大部份属于跨国企业的资产。中国企业挣回来的外汇，经过向商业银行结汇，如同前面举的例子一样，多印人民币来支付给企业。那么，产品已经出口了，这部份人民币是没有商品对应的。政府大量增发货币是造成中国流动性过剩和通货膨胀的根本原因。
2010年，中国实现贸易顺差1,831亿美元，而同期外汇储备增加4,481亿美元，即使贸易顺差全部转变成外汇储备，占比也不过40%左右。【28】
根据国家统计局公布的2007年年末的《中国国际投资头寸表》，在2007年，中共政府拥有1.5282万亿美元外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。可见真正属于中国人自己的外汇储备份额大约在3,000多亿美元，只占中国外汇储备总额的25～30%。而且在2007年年底，中国的海外资产总额只有1.0126万亿美元，比外国在华资产少2,448亿美元。也就是说，假如外国资本要求全部撤出中国的话，在没有充足的外汇储备的情况下，卖掉全部的中国在海外的资产也不足于应付。这就是中国要维持庞大的外汇储备的一个重要原因。
中国这些年大搞"招商引资"，吸引了大量的FDI（外资来华直接投资）。根据外汇局国际投资头寸表，截至2009年底，海外对华直接投资（FDI）累计余额已经达到9,974亿美元，接近1万亿美元。【29】这部份外资也通过增发人民币转换成了国家的外汇储备。更令人关注的是，假设FDI在中国收益率为18%，其年度利润就达到1,800亿美元。FDI在华留存利润问题，由于没有进入官方统计，而且其规模日益巨大，已经成为观察中国经济的"暗物质"。由于已经累计的上万亿美元的FDI存量，其年度利润产生的规模，已经超过FDI年度纯流入的新增量。
"中国是美国的债主"，中共喜欢高调炒作这个话题，给百姓一种中国拥有绝大部份美国国债的印象。这其中有煽动民族主义，为中共脸上贴金的因素。其实，中国拥有的美国国债只占总额的8％。美国当前国债总额为14.3万亿美元，其中9.7万亿为公共债券，可在二级市场流通；4.6万亿为各政府部门所持有（如社保管理局SSA，卫生及公共服务部HHS等，这些债券绝大部份不能在二级市场交易）。在9.7万亿美元的公共债券中，最大的国债持有者是美联储，目前持有规模超过1.6万亿美元。其次是外国央行，截至2011年5月，持有美国国债规模共计4.5万亿美元。其中第一名是中国，共持有1.16万亿美元的美国国债，仅次于美联储；排在第二和第三的是日本和英国，分别持有9,124亿与3,465亿。
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